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电子化学品让精细化工熠熠生辉,再添生力军!
  • 时间:2017-11-28 09:43
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电子化学品让精细化工熠熠生辉,再添生力军!

前言
电子化学品是应用于电子工业的精细化工产品。相对于一般化学品而言,电子化学品具有纯度高、品种多、单品种用量小的特点,因此需要较强的资金和技术支撑。电子化学品的上游是基础化工原材料,供应商较多。
下游是电子工业企业如晶圆厂、封装厂、模组厂等,客户数量相对较少,粘性较强,进入客户的壁垒较高。目前高端电子化学品主要被美国、欧洲、日韩的企业所垄断,低端电子化学品部分实现了国产化。
近年来,由于海外电子厂商纷纷在国内设厂,以及国内政策大力扶持高端电子产品、电子化学品等因素的刺激,行业正迎来一场国产化的浪潮。电子化学品的细分品类众多。根据下游产品、客户和应用场景的不同,可以分为散热材料、显示材料、PCB(印制电路板)化学品和IC(集成电路)化学品四大品类。每个品类中又包含了若干子类。
一、全球市场稳定增长,国内产值有望爆发
电子化学品的各个细分市场均处于稳定成长中,我国国内市场增速普遍高于全球市场增速。预计到2019年,这一数值将达到1.6万亿元,年均复合增速3.4%。从各个细分领域来看,预计2020年市场规模将达到11亿美元,年增长率7.1%。未来有望继续保持高速增长态势。
集成电路领域在经历了20世纪和21世纪初的快速增长后,全球半导体产业产值已逐渐步入平稳期。原本对行业拉动较大的产品(如PC)市场增速趋缓,而新产品(如智能手机和平板电脑)的加入带来了新的增长动力。虽然全球集成电路市场增速放缓,但是亚太地区,特别是中国国内的集成电路产业增速远远高于全球其他地区。
二、政策暖风频吹,海外并购加速产能转移在全球市场日趋稳定,国内市场快速增长的背景下,我国集成电路化学品产业国产化机遇主要来自两方面:
1、国家级产业政策暖风频吹,国产替代进口需求强烈
近年来我国密集出台多项政策支持半导体国产化进程。到2020年,集成电路产业与国际先进水平的差距逐步缩小,全行业销售收入年均增速超过20%,实现16/14nm制造工艺实现规模量产,封装测试技术达到国际领先水平,关键装备和材料进入国际采购体系的任务目标。
在材料方面,要加强集成电路装备、材料与工艺结合,研发光刻机、刻蚀机、离子注入机等关键设备,开发光刻胶、大尺寸硅片等关键材料,加强集成电路制造企业和装备、材料企业的协作,加快产业化进程,增强产业配套能力。由政府牵头、政策基金扶持、企业资金加入合作的模式可以解决我国半导体材料长期低端化的问题,在产业整合,海外并购等领域都有望加速。
2、产业转移正当时,海外并购加速产业成熟
我国电子产业经过多年的培育,已经形成完善的产业配套体系。从最初小规模的模块代工厂到目前大规模的精密元器件生产,我们的半导体产业在规模和生产体系上已经形成明显优势。近年来大型晶圆厂纷纷公布在大陆的建厂计划,产业转移国内的趋势不可扭转。

从全球范围来看,电子化学品公司属于比较成熟的产业,我国企业处在技术追赶的阶段。相比之下,我们的政策支持和产业转移机遇,有望弥补企业在技术上的不足。海外并购是加速产业成熟的必要手段。
三、产品分类
当前我国的电子化学品是精细化工领域的明珠,行业具有品类众多的特点。行业发展历经几十年,但各种产品的技术更新从未停止。按照功能和应用场景来分,电子化学品主要分为四个品类:散热材料、显示材料、PCB化学品和IC化学品。除了PCB化学品和IC化学品之间存在一定的相似性之外,其余各个品类的生产技术和应用场景均有较大差异。面对的客户更是完全不同。
1、散热材料
导热散热材料是指用于散热设计的具有较高导热性能的材料,广义上包括一些常用的金属材料,无机非金属材料、高分子材料和复合材料,是近年来针对设备的热传导要求而设计的,适合各种环境和要求,将设备运行过程中产生的热量迅速导出,避免设备因局部温度过高而造成效率降低甚至损坏。目前在平板电视、消费电子、电源、灯饰、汽车电子、医疗电子、航天等产业领域具有广泛应用。在集成电路中,散热是重要的一环。随着元器件小型化,集成度越来越高,散热材料已经成为重要电子材料。

2、显示材料
显示技术作为信息产业的重要组成部分已在信息技术的发展过程中发挥了重要作用,相对于传统的阴极射线管显示(CRT)来说,平板显示(FPD)具有节能环保、低辐射、重量轻、厚度薄、体积小等优点,已成为显示技术发展的主流方向。目前FPD主要包括液晶显示(LCD)、有机发光二极管显示(OLED)等。OLED在中小尺寸领域对LCD的取代趋势已不可逆转。LCD和OLED产业链中的关键电子材料目前仍是处于较低的国产化水平。3PCB化学品
PCB (Printed Circuit Board),印制线路板或印刷电路板的简称, 近年来,下游电子产品追求短、小、轻、薄的发展趋势,导致PCB持续向高精密、高集成、轻薄化方向发展。电子产品对PCB可靠性、稳定性、耐热性、导体延展性、平整性、表面清洁度等性能提出了越来越严格的要求,而PCB的各种要求的变化、各类性能的提高,往往需要通过化学配方和工艺的改变来实现。
这些在PCB生产过程中所使用的化学品统称为PCB化学品。 PCB化学品属于电子化学品其中的一个子类,由于PCB制造过程复杂、工序繁多,因此涉及的化学品种类繁多。PCB化学品按用途可分为四大类:1、基板用化学品:包括基体树脂和增强材料,基体树脂主要是酚醛树脂、环氧树脂、聚酯树脂和聚酰亚胺树脂等;2、线路成像用光致抗蚀剂和网印油墨:光致抗蚀剂是制造印制电路板电路图形的关键材料。3、电镀用化学品:除主要用于镀铜工艺外,在镀镍、锡、金及其他贵金属的电镀工艺中也要使用,因为一般电镀工艺较直接金属化电镀工艺具有应用方便、成本低、导电性及产品可靠性高的特点,目前普遍使用。4、用于显影、蚀刻、黑化、除胶、清洗、保护、助焊等工艺的其他化学品。


PCB化学品是电子技术与化工材料相结合的创新产物,具有技术门槛高、资金投入量大等特点,是化工领域最具发展前景的产品之一。据IHS统计,2017年PCB化学品市场可达到112亿美元,年复合增速达4%。4IC化学品
集成电路行业可以分为三个子行业:集成电路设计、制造和封测。其中集成电路设计行业占总规模的36.71%,集成电路制造行业占总规模的24.95%,集成电路封测行业占总规模的38.34%。在集成电路制造和封测行业中,均需要大量的集成电路专用化学品支持。
四、公司分类
电子化学品整体市场规模在千亿美元级别,但是由于品类众多,每一个细分品类的市值都比较小。因此,企业若想做大做强,就必须能够拥有横跨多个品类的生产、销售能力,或是在几个产品的市场中拥有垄断性的份额。
因此,在我国电子化学品企业成长的过程中,发展的可能路径主要有三种:第一种是深入挖掘一个或几个细分产品的市场和客户,立足产品的精细化供应,在有限的市场中抢占绝大多数市场份额,从而积累足够的利润和客户资源。


这一类公司的典型代表是日本太阳油墨,其发展路径适合小而美的国内企业效仿。第二种是大化工企业通过自身一体化产业链的优势压缩成本、保障供应,并利用自身的资金优势不断收购优质资产,完善集团的产品线,并获得标的公司的渠道。
这一类公司的典型代表是巴斯夫,其发展路径适合国内大型化工企业效仿。第三种是立足于客户的需求进行细分品种的产品研发和开拓,做到根据客户的要求生产不同规格、不同性能和用途的产品,甚至做到创造客户的需求。